长周期来看，美国的失业率数据呈现出峰值-谷值-再峰值-再谷值的循环状态。传统观点认为，失业率属于介于4%~6%之间时，全社会处于充分就业状态。如果失业率高于6%，意味着企业招聘数量不足，社会中存在大量有就业意愿但没有合适岗位的劳动人群。这种状态下的货币政策需要保持相对宽松，以刺激企业增资扩产、增加招聘。由于失业率数据的峰值-谷值循环特征，每当失业率触及谷值后，未来将触底反弹期货配资行业，一步步的接近峰值。据此判断，美国的宏观经济面临潜在的衰退风险。如果今日晚间的失业率数据高于前值，关于美联储降息的预期将迅速升温。
近几年中国自老挝、缅甸、柬埔寨进口的天然橡胶突破60万吨。自2024年12月1日起，中国对原产于同中国建交的最不发达国家实施100%税目产品零关税待遇，其中涉及到天然橡胶主要的产胶国包括老挝、缅甸、柬埔寨等。零关税政策将直接降低标准胶、烟片胶进口成本。后市伴随在线产地证顺利签发，进一步简化申报手续，预计上述三国出口到国内的天然橡胶数量将陆续增加。
缅甸、老挝和柬埔寨为中国天然橡胶的主要进口国家。海关总署公布数据显示，2024年1-11月中国自缅甸进口天然橡胶34.45万吨，同比增长6.12万吨，涨幅21.6%，为历史同期最高水平。2024年1-11月自老挝进口天然橡胶28.74万吨，同比增长7.1万吨，涨幅32.81%。同期自柬埔寨进口天然橡胶1.46万吨，同比微增0.03万吨，涨幅2.1%。
一方面，中国因为地域局限性，自身天然橡胶产量不足，需要大量依赖进口，而老挝、缅甸与中国临近，运输距离短，运输成本低，且伴随中老铁路开通，大大提高了运输效率，使得天然橡胶能快速进入中国市场。另一方面，“金三角”地区推行替代种植项目，种植作物包括水果、蔬菜、茶叶、橡胶等。中国企业积极在老挝、缅甸布局橡胶种植和加工产业，通过与当地企业合作或者直接投资建厂，保障了天然橡胶的稳定供应。中国每年自老挝、柬埔寨进口替代指标量为30万-34万吨，替代指标双税均免，大大解决了云南地区原料供应不足的问题，同时也降低了进口成本。
国务院关税税则委员会发布公告，为扩大对最不发达国家单边开放，实现共同发展，自2024年12月1日起，对原产于同中国建交的最不发达国家100%税目产品适用税率为零的特惠税率。其中，关税配额产品仅将配额内关税税率降为零，配额外关税税率不变。最不发达国家包括非洲的33个国家、亚洲的8个国家以及大洋洲的2个国家，涉及到主要的天然橡胶产胶国包括老挝、缅甸、柬埔寨。根据中国-东盟自贸协定和RCEP协定，从最不发达国家进口天然橡胶原本需要按照最惠国税率20%征收进口关税，该项零关税政策实施后，从老挝、缅甸、柬埔寨等原产地生产的天然橡胶进口到国内执行免税政策，可直接降低进口成本。
据卓创资讯了解，2024年12月中上旬起零星有一票、两票进口自缅甸的零关税天然橡胶自青岛海关通关进入国内，胶种类型主要为烟片胶，截至2024年12月30日山东市场缅一烟片意向销售价格18500-18800元／吨。12月下旬陆续听闻少量产自老挝的天然橡胶在昆明海关所属勐腊海关的监管下经磨憨口岸顺利通关；产自缅甸的烟片胶自海口港顺利通关。
后市伴随在线产地证顺利签发，进一步简化申报手续，预计到国内的量将陆续增加。关注未来伴随进口量的增加，云南地区货源得到补充，或短期造成当地市场价格的波动；同时也为云南地区天然橡胶生产企业带来了机遇与挑战。此外，对于国内下游橡胶制品企业而言，零关税政策利于降低进口成本，令下游在胶种使用上增加了可选择的多样性。
（作者：陈智慧期货配资行业，卓创资讯分析师）
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